大正１１年(1922)４月に松竹楽劇部として誕生し、「春のおどり」で 日舞やダンスを交えたレビューを中心に成長する。もう一つの関西の雄 である宝塚歌劇団はレビューの他に芝居（実際にはミュージカル）との ２本立て路線を採用し、人気の面で OSK に大きな差を付けている。
しかし、昭和６２年以降の近鉄劇場公演からミュージカル路線もその レパートリーに加えてから変化をしつつあると言えるでしょう。
現在は近鉄が株主となっており、あやめ池遊園地（近鉄奈良線あやめ池駅 からすぐ）にある“あやめ池円型大劇場”を常打ち小屋として公演を行なって いる。ミュージカル作品は近鉄劇場や近鉄小劇場での公演を行なう場合が多く 時折東京での公演もあります。団員数は約90名（「OSK FACE 2001」に よる）、OSK 日本歌劇学校という養成所を持っています。
公式の後援会組織としては「OSK日本歌劇団後援会」があります。 年会費が正会員2000円（家族会員1000円）、いろいろな特典があり、 各地での営業活動も含めて情報がすべて掲載されているので OSK のファンの方にとっては必須です。